24 мая пятница
СЕЙЧАС +23°С
  • 14 мая 2019

    Комментарий виден сразу. Предмодерация отменена!

    То, что так долго просили наши читатели, наконец стало реальностью. Ваши комментарии под статьями теперь появляются сразу, а не ждут проверки у модераторов. 

    Только, пожалуйста, соблюдайте приличия, обсуждая новости Волгограда. Они не всегда приятны, но воспитанность и культуру пока никто не отменял. 

    6 мая 2019

    Напишите журналисту

    Теперь можно посмотреть подробности об авторах материалов — подписи под статьями стали кликабельны.

    У каждого из наших авторов указана личная почта — пишите напрямую журналисту, которому доверяете! 

    10 апреля 2019

    В мобильную версию добавили кнопку с комментариями

    Дорогие читатели! Теперь оставлять комментарии на V1.RU в мобильной версии стало удобнее. Внизу каждого материала появилась закрепленная синяя кнопка с комментариями. Чтобы добавить свой отзыв, просто нажмите на карандаш. Чтобы прочесть имеющиеся, жмите кнопку «Все комментарии».

    Еще

Слабые обещания Бернанке лишили инвесторов надежды

Поделиться

Российский фондовый рынок потерял на прошлой неделе более 2%. Индекс РТС снизился на 3,3% до 1390 пунктов, индекс ММВБ – на 2,1% до 1423 пунктов. Лидером роста стали акции «НОМОС-банка», выросшие на новостях о том, что ФК «Открытие» планирует приобрести в нем контрольную долю. За пятницу акции банка выросли более чем на 14%, а по итогам недели выросли на 14,3%. Рубль потерял за неделю 82 копейки против евро, снизившись до 32,35 рубля, и 49 копеек против доллара до 40,68 рубля за $1. Единая валюта подорожала к доллару на 0,58%, до $1,258 за евро. Цены на нефть марки Brent выросли до $115,5 за баррель. Главным событием минувшей недели стало выступление в пятницу главы американской Федеральной резервной службы Бена Бернарке. Именно в рамках выступления в 2010 году было объявлено о мерах по стимулированию финансовых рынков. «Стагнация на рынке труда вызывает серьезную озабоченность не только из-за человеческих страданий, которую влечет за собой, но и потому, что постоянно высокий уровень безработицы приводит к структурному разрушению нашей экономики, которое может продолжаться многие годы», – подчеркнул Бен Бернанке, лишь намекнув на возможность включения печатного денежного станка. «С оглядкой на неопределенность и ограниченное влияние наших инструментов ФРС пойдет на дополнительную настройку денежно-кредитной политики в случае необходимости, с целью способствовать дальнейшему восстановлению экономического роста и устойчивому улучшению условий на рынке труда в контексте ценовой стабильности», – заявил глава ФРС.

Главное событие этой недели – заседание Европейского центрального банка. «Промедление с включением печатного станка чревато обвалом котировок. Если на встречах руководителей Европейского центрального банка 6 сентября и Федеральной резервной системы 12–13 сентября не будет объявлено о начале применения мощных стимулирующих мер, российский фондовый рынок и нефть могут потерять 15%. Доллар в этом случае протестирует новый посткризисный максимум против евро – $1,18. Рубль потеряет 7–8% против американской валюты. От укрепления доллара пострадает золото. Однако его цена в отличие от котировки акций и нефти еще не успела перегреться, поэтому коррекция металла будет относительно умеренной», – считает руководитель аналитического управления УК «Уралсиб» Александр Головцов. По его мнению, наиболее уязвимыми секторами окажутся металлургия и финансы. Акции нефтяников и операторов связи должны проявить относительную стабильность. Наиболее доходными вложениями, скорее всего, будут долгосрочные долларовые облигации с инвестиционным рейтингом.

Виктор Марков, старший аналитик «КапиталЪ Управление активами»

: «Бен Бернанке не оправдал ожиданий инвесторов, поскольку глава ФРС не сделал заявления относительно запуска новой волны количественного смягчения. Неоправдавшиеся ожидания приведут к волатильности на следующей неделе, так как некоторые участники предпочтут зафиксировать прибыль по открытым позициям. В связи с чем рынок продолжит движение в боковом тренде. Однако существенного падения котировок ожидать не стоит, потому что дорогая нефть будет оказывать поддержку российскому рынку.

Также поддержку рынку на следующей неделе будет оказывать оптимизм, связанный с растущей надеждой на то, что ЕЦБ на следующем заседании 6 августа предпримет меры по снижению доходности по суверенным облигациям Италии и Испании».

Ольга Ефремова и Алексей Егоров, аналитики «НОМОС-банка»: «Глобальные площадки, которые возлагали большие надежды с точки зрения ясности дальнейших перспектив на Бена Бернанке, вновь погружаются в ожидания, поскольку речь главы ФРС оказалась довольно скромной по части конкретики. Теперь ход за ЕЦБ, который, по идее, должен озвучить основные аспекты своей антикризисной стратегии на очередном заседании, но и в этом случае инвесторам стоит остерегаться «общих заявлений». Для глобальных площадок надежды на появление ясности в текущей политике ФРС после выступления Бена Бернанке, которые помогали противостоять потоку довольно слабых макроданных, оправдались довольно слабо. Глава ФРС предпочел воздержаться от каких-то более четких ориентиров, сведя общий тон к констатации факта об имеющихся проблемах в экономике США, которые иллюстрируют макроданные. При этом необходимость реализации стимулирующих мер также в очередной раз была подтверждена «для обеспечения более сильного экономического подъема и устойчивого улучшения условий на рынке труда в контексте ценовой стабильности», правда, без уточнения деталей и возможных сроков их реализации. Подобные результаты оказали довольно неоднозначное влияние на общерыночный сентимент: можно было наблюдать за положительными переоценками на фондовых площадках и в Европе, и в США.

Глобальные площадки, не получив удовлетворения от выступления главы ФРС, вновь оказались в ситуации поиска новостей для определения рыночных цен. На ближайшие дни эта роль отведена итогам заседания ЕЦБ, приходящегося на четверг, и последующей пресс-конференции Марио Драги. Помимо этого довольно плотным на этой неделе останется и поток макроданных, что также будет вносить свои коррективы. Понедельничный выходной в США позволит больше сконцентрироваться на азиатских площадках, где инвесторы отыгрывают PMI Китая (индекс деловой активности), а также на Европе, где состоится очередное выступление Драги и начинается сезон выхода данных, характеризующих уровень деловой активности.

В сегменте рублевого долга можно было бы надеяться на восстановление покупательской активности, подкрепленной притоком ликвидности, свойственной для начала нового месяца. Вместе с тем текущие позиции рубля сильно ограничивают привлекательность локального долгового рынка, к тому же первичное предложение во многом нивелирует появляющиеся покупательские инициативы».

Ангелика Генкель, старший аналитик «Альфа-банка»

: «Бен Бернанке под занавес летних торгов не сорвал аплодисментов финансовых бирж, оставив открытым вопрос о качестве и сроках стимулирующих мер поддержки экономики и финансовых рынков. Перечислив позитивные эффекты QE, глава ФРС США указал и на риски, которые создаются подобной политикой, в частности перекосы на рынке ценных бумаг. Между тем многие аналитики, опрошенные СМИ, по-прежнему считают итоги заседания FOMC в пользу QE3 вероятными. Большие надежды возлагают рынки на ЕЦБ, по итогам заседания 6 сентября которого Марио Драги готовится обнародовать «исключительные» меры в поддержку экономики и финансовых бирж, включая интервенционную стратегию. Традиционной коррекции (падения) на фоне несбывшихся надежд не произошло, в первый день осенних торгов рынки настроены умеренно оптимистично, индексы дорожают в пределах 1%, растут в цене и нефтяные фьючерсы, показывающие до 1,5% роста в никелевых контрактах.

Именно цены на нефть стали главным фактором роста российского рынка в летний триместр. Повысившись с начала июля почти на 30% (на $25) до $113, они оказали одновременно сильную поддержку валютному и фондовому рынку, в том числе в части психологической реакции со стороны зарубежного капитала. Помимо цен на нефть в летний период поддержку рынку оказали факторы, общие для мировых фондовых бирж, включая политику ЕЦБ в части снижения процентной ставки и подготовки новых неординарных мер стимулирования, лояльной политики ЕС и тройки кредиторов в отношении Греции, Народного Банка Китая – в части снижения норм резервирования, в целом позитивной макростатистики США, еврозоны и других экономик, а также лучшей по сравнению с ожидавшейся тенденцией прибыльности корпораций.

Результатом действия этих факторов стал 12% рост индекса РТС (июнь–август), 10-20% прирост европейских индикаторов, 7-14% – американских, 3-10% – азиатских. Наименьший прирост, или даже коррекция, зафиксированы в августе. Прирост российского рынка оказался символическим, менее 1% в месяц. Нейтральную динамику показали в конце лета большинство других фондовых рынков. Негативный тренд зафиксирован в последнюю неделю месяца, от минус 12 до минус 4% в основных индексах. Инвесторы страховались от возможных потерь в случае негативного воздействия «фактора Бернанке».

По данным EPFR, несмотря на положительную динамику рыночных индикаторов, размер активов фондов, инвестирующих в Россию, почти не изменился. Из России в июне–августе утекло $4 млн.

Очевидно, что рынки сдерживают интерес к рисковым активам, сосредотачиваясь преимущественно на спекулятивных стратегиях, в контексте общемировых трендов. В отсутствие количественных стимулирующих мер ЕЦБ, ФРС США и азиатских регуляторов, настроения не изменятся. В этом плане ближайшие заседания ЕЦБ (6 сентября) и ФРС (13 сентября) станут принципиальными в плане выбора стратегии: формирования базы для осеннего ралли либо фиксации накопленной летом прибыли».