«Набиуллина проявляет характер»: эксперт из Волгограда сделал прогноз по ключевой ставке на 2026 год

Глава Центрального Банка Эльвира Набиуллина заявила, что главной угрозой для экономики страны станет рост потребительского спроса из-за слишком быстрого снижения ключевой ставки. Доктор экономических наук, профессор Волгоградского филиала РЭУ им Г. В. Плеханова Игорь Бельских сделал прогноз о решениях Центрального Банка по ключевой ставке в 2026 году.

— Расширение денежной массы на руках у населения приведет к тому, что люди станут больше совершать покупок. Этот денежный «навес» может серьезно способствовать росту инфляции, — говорит Игорь Бельских. — Критичной ситуация станет, если ставка опустится до 11%. После 11-10% люди начнут снимать деньги со вкладов и активно их тратить. И если это произойдет за считанные 2−3−4 месяца, то такой рывок цен на вес спроса будет гарантирован.

Игорь Бельских убежден, что политика Центрального Банка не допустит подобного сценария для экономики России.

— ЦБ будет проводит политику «дорогих денег» и намерен дальше ее проводить. ЦБ будет понемножку снижать ставку на полпроцента-процент. Набиуллина проявляет характер, она четко заявила, что весь 2026-й год она будет постепенно снижать ставку, чтобы снизить инфляцию и при этом не допустить переохлаждение экономики.

По мнению профессора, уровень ключевой ставки снизится до 12-13% к концу 2026-го года, если другие условия будут этому способствовать.

— Набиуллина рынку четко сказала: «Ждите дорогие деньги». Однако это нехорошо для экономического роста, для решения возможностей в развитии бизнеса, — считает Игорь Бельских. — Косвенно это будет тормозить экономический рост. Дорогие деньги всегда тормозят экономическую активность. С другой стороны, доходность вкладов сохранится достаточно долгое время — это будет выгодно нашим людям. Однако кредиты будут дорогими, а это не очень хорошо, многие люди живут за счет кредитов. Достаточно тяжелой будет ситуация для малого бизнеса — ему просто негде добыть денег. Особенно в региональной экономике. У маленьких предприятий нет устойчивости, нет экономического капитала, поэтому, скорее всего, будет переформатирование рынка.

По мнению профессора, государство должно будет оказать поддержку малому бизнесу, особенно в регионах, чтобы не допустить банкротства и закрытия предприятий.

Напомним, что на заседании 24 октября Центральный Банк понизил ключевую ставку с 17% до 16,5%. Как считает экономист, финансовый аналитик и доцент РАНХиГС Сергей Хестанов, для целей таргетирования инфляции ЦБ было бы правильнее продлить паузу и оставить ключевую ставку на уровне 17%. До недавнего времени с начала года инфляция снижалась и рубль укреплялся. Вслед за снижением инфляции ЦБ постепенно снижал и ключевую ставку.